Gündem
Gündem > Ekonomik Gündem > Merkez Bankası kuru nasıl frenlerMerkez Bankası kuru nasıl frenlerMEVCUT krizde yeni bir derinleşme olmazsa, piyasanın dalgalanması hafifleyecek, yabancı yatırımcı hareketleri zamana yayılacak. Aksi olursa, kurları frenlemek için Merkez Bankası’nın oyun planı ne olabilir?YOLSUZLUK ve rüşvet soruşturması ile başlayan yürütme-yargı çatışması boyutundaki anayasal kuvvetler krizi döviz kurlarını zıplattı. Siyasal kriz, tek bir günde dolar kurunu yüzde 3.1, euro kurunu ise yüzde 4 fırlattı. DÖVİZ SATIŞINI ARTTIRMAK 17 Aralık gününden itibaren Merkez Bankası, döviz satış ihaleleri yolu ile toplam 2.8 milyar dolar sattı. Gelen teklif toplamı ise 4.5 milyar dolardı. Satış miktarı salı günü 450 milyon dolara yükseltildi. Merkez Bankası, pazartesi için ilan ettiği satış miktarı ise 600 milyon dolara çıktı. Bankanın bu miktarı daha da arttırma seçeneği her zaman var. TL LİKİDİTESİNİ SIKMAK İkinci seçenek, bankanın bir taraftan da piyasaya verdiği Türk Lirasını sıkılaştırmasıdır. Hatta daha fazlası, kısa süreli periyotlarla, örneğin bir hafta süreyle döviz satışlarını sterilize etmemektir. Yani, sattığı dövizlerden kaynaklanacak ilave TL talebini bu süre zarfında karşılamamaktır. Bunun negatif tarafı, büyük bir siyasal kriz sürerken, TL likiditesini bu biçimde sıkmak fazlasıyla ilave tedirginliğe neden olabilir. Bu, daha sonraki aşamalarda yapılabilir. DOĞRUDAN MÜDAHALE Üçüncü seçenek, doğrudan müdahale yöntemidir. Özellikle aşırı şişmiş bir döviz fiyatı varsa fazlasıyla balon durumunda ise doğrudan müdahaleler, hele ki düşük miktarlarla yapıldı ise fiyatın ekonomik temellerden kopuk olduğunu göstermek bakımından etkili bir yöntemdir. Sadece satmak değil, Merkez Bankası bankaları arayarak fiyat ‘check’i yapabilir. Kurların ‘uçtuğu’ bir anda, bu yöntem bile fazlasıyla etkili bir yöntemdir. Kimi merkez bankaları bir ‘cent’ dolar bile satmadan kendini gösterir piyasalara. SERT FAİZ ARTIRIMI En son seçenek sert bir faiz artırımı olacaktır. 2011’i anımsayalım; kısa vadeli faizlerin yüzde 6’lı seviyelerden yüzde 9-10’lu seviyelerde oluşması sağlanmıştı. Döviz kuru ile baş edemez ya da rezerv kaygısına kapılırsa sert faiz artırımı kaçınılmaz olur. Bu, Merkez Bankası’nın sona saklayacağı bir seçenek olacaktır. Hürriyet, 29.12.2013 Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız. |