Gündem

 Deniz Feneri Balyoz Harekat Planı
 Demokratik Açılım İrtica Eylem Planı
 Siyasi Gündem Ergenekon
 Ekonomik Gündem 

 Gündem > Ekonomik Gündem > Fed ve AMB politikada yol ayrımına geldi

Fed ve AMB politikada yol ayrımına geldi

Birçok piyasa ıyuncusu Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi'nin son yaptığı ve enflasyon konusunda uyarılarda bulunduğu konuşmayı bankanın önümüzdeki aylarda tahvil alımı üzerinden bir parasal genişlemeye gidebileceği yönünde yorumladı. Piyasayı yakından takip eden isimler ayrıca Fed'in önümüzdeki yılın ortası itibariyle faiz artışına başlayabileceğini söylüyor.

Son dönemlerde açıklanan veriler Euro Bölgesi ve ABD ekonomilerinin ayrı yollara gideceğini gösteriyor. ABD tüketici güven endeksi 2007 Ağustos'undan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Bunun tam tersi olarak Çarşamba günü açıklanan bir rapor Alman tüketici güveninin gerilediğini ve ekonomik beklentilerin ölçülmeye başlandığı 10980 yılından bu yana en büyük düşüşü gösterdiği görüldü.

Fakat ekonomistler uzun sürecek bir AMB parasal genişlemesinin Euro Bölgesi'ndeki toparlanmaya ne kadar katkı sunacağı konusunda farklı görüşler taşıyorlar.

Daiwa Capital Markets ekonomisti Chris Scicluna, "Politikadaki farklılıklar bir süre daha devam edecek. Euronun ciddi oranda zayıflaması söz konusu" yorumunu yaptı ve daha genişlemeci bir para politikasının eurodaki bu zayıflamaya yol açacağının altını çizdi.

Euroda yaşanacak böylesine bir zayıflama Euro Bölgesi ihracatçılarını rahatlatacaktır. Aynı zamanda ithalatı da daha pahalı yaparak enflasyonu yükseltecektir.

Son açıklanan veriler Euro Bölgesi'nde faiz oranlarının yüzde 0.4 seviyelerinde ve AMB'nin hedeflerinin oldukça altında kaldığını gösterirken, ABD'de tüketici fiyatları Fed'in hedeflediği seviye olan yüzde 2 seviyelerinde ilerliyor.

AMB ve Fed arasında gerçekleşecek politika farklılıkları daha önce de görüldü. 2011 yılında AMB faiz oranlarını iki kez yükseltirken, Fed açık bir şekilde genişleme duruşunu devam ettirdi. AMB bu faizleri Kasım ve Aralık ayında yeniden geri çekerken, 3 yıllık krediler üzerinden bilançosunu da genişletmeye başladı.

Bu bankaların AMB'den aldığı kredileri erkenden yeniden ödemeye başlamasının ardından AMB'nin bilançosu yeniden küçülmeye başlarken, Fed'in bilançosu QE'den dolayı geniş kalmaya devam etti.

Fakat durumlar yakın zamanda değişiklik gösterebilir. Fed'in bilançosu varlık alımlarına bir son vermesiyle beraber istikrara kavuşurken, AMB'nin Eylül ayı itibariyle 4 yıllık krediler teklif etmesi ve dolayısıyla bilançosunu yeniden büyütmesi bekleniyor.

Fakat ABD ve Euro Bölgesi arasındaki bağlar bu iki bankanın birbirinden çok farklı politikalar devam ettirmelerini zor kılıyor.

Berenberg şef ekonomisti Holger Schmieding "Ya küresel görünüm iyileşir ve AMB o zaman Fed'den çok farklı bir duruş sergilemek zorunda olmaz ya da küresel görünüm kötüleşir o zaman da Fed AMB gibi hareket etmek durumunda kalır. Kısacası iki ekonomi birbirinden çok ayrı kalamaz" dedi.

wsj.com.tr, 28.08.2014


Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız.