Gündem
 Gündem > Ekonomik Gündem > Dengeler değişiyor, yatırımcılar güvenli limanlara yöneliyor
Dengeler değişiyor, yatırımcılar güvenli limanlara yöneliyor
2014'ün üzerinden yalnızca bir ay geçmişken Illınois'den İstanbul'a kadar her yerde yatırımcılar borsalardan ve diğer riskli yatırımlardan çıkmaya başladı.
Küresel finans piyasalarını destekleyen benzeri görülmemiş parasal canlandırma yıllarının ardından yatırımcılar artık Fed'in tahvil alım programının sonuna gelindiği gerçeği ile yüzleşiyor.
Hali hazırda yerel ekonomik ve siyasi endişeler ile mücadele eden bazı gelişmekte olan piyasalarda para birimlerinin zayıflaması Fed'in hareketleri ile daha da abartılı hale geliyor. Son günlerde bazı gelişen piyasaların merkez bankaları para birimlerinin değer kaybetmesini önlemeye çalıştı – ve başarısız oldu.
Yatırımcılar bu piyasalardan kaçarken bazı diğer varlıklardan daha riskli görülen ABD borsalarından da çıkmaya başladı. Dow Jones yedi seansın altısında gerileyerek yüzde 1,2'lik değer kaybı ile 15738.79 puana düştü.
Aynı zamanda ABD tahvil piyasası da birçok yatırımcıyı şaşırttı. Yatırımcıların görece daha güvenli limanlara yönelmeleri ile ABD 10 yıllıklarının faizi Kasım ayından bu yana ilk kez yüzde 2,7'nin altına geriledi.
ABD şirketlerinin nispeten sağlıklı olması sayesinde birçok yatırımcı ABD borsalarının yükselmesini bekliyor. Hatta bazıları gelişmekte olan piyasaları uzun zamandır sarsan sorunların küresel yatırımcıları ABD borsalarına çekeceğini savunuyor.
Ancak merkez bankalarının canlandırma operasyonlarının küçülmesi ile normalde yatırımcıları endişelendirebilecek olan konuları sindiren tablo değişmeye başladı.
Şimdi ise piyasalarda riskler artmaya başlamış durumda. BlackRock'tan portföy yöneticisi Michael Fredericks konu hakkında, "Piyasada kırmızı alanlar çoğunlukta," diye konuştu.
"Birçok yatırımcı 2014'e ABD borsaları için kolay geçeceği beklentisi ile başladı," diyen Fredericks sözlerine, "Şimdi bu güven sorgulanıyor gibi görünüyor," diye devam etti.
Küresel piyasalardaki bu iniş çıkışın sağlıklı olduğu görüşünde olan bazı kişiler ise piyasaların, merkez bankalarının finans sistemini desteklemesine bağımlı olmadıkları bir dünyaya adapte olduklarını düşünüyor.
Legg Mason's portföy yöneticilerinden Wayne Lin, "Fed, 2009'un ortalarından 2013'e kadar 'daha fazla risk alın, biz arkanızı kollayacağız' diyordu. Şimdi ise durum tersine döndü. Artık normal kurallara göre oynamak zorundasınız," diye konuştu.
Geçtiğimiz yıldan bu yana gelişmekte olan piyasaları vuran sorunlar yerel politikaların sermaye çıkışına karşı kırılganlığı artırdığı ülkelerde kaynama noktasına geldi.
Arjantin ve Venezuela'da enflasyon yükselirken cari açıklar arttı. Güney Afrika grevlerle boğuşuyor. Türkiye'de Başbakan Recep Tayyip Erdoğan'ın ekonomiye yardımcı olmak için faiz oranlarını düşük tutma gayreti geri tepti. Merkez Bankası'nın yaptığı sert faiz artışının liraya sağladığı yarar ise geçici oldu.
Güney Afrika da faizde artış yaptı ancak yine de randın dolar karşısında zayıflamasını önleyemedi.
Brezilya reali, Meksika pesosu, Polonya zlotisi ve Macar forintinin bile sert şekilde düşmesi, traderlar ile yatırımcıların genel olarak tüm riskli bahislerden kaçmaya çalıştığına işaret ediyor.
Analistlere göre Türkiye ile Güney Afrika'da faiz artışına gidilmesi, mali endişelerle mücadele eden diğer gelişmekte olan piyasaların merkez bankalarının benzer adımlar atmaları için gördükleri baskıyı artıracaktır.
Stone Harbor Investment Partners portföy yöneticilerinden David Griffiths piyasalara istikrar kazandırmak ve alıcıları yeniden çekmek için daha fazla faiz artışı gerekebileceğini söyledi.
ABD'de faiz oranlarının artacağı beklentisi de yüksek getiri oranı arayışı ile gelen yatırımcıların keyfini süren gelişmekte olan piyasaların söz konusu bu paralara tutunmakta zorlanacağı anlamına geliyor.
Sermayenin çıkışı para birimleri üzerinde aşağı yönlü sert baskılar oluşturuyor.
Fed, aylık tahvil alım miktarını 65 milyar dolara düşürme kararı aldı. Barclays ABD borsalarından sorumlu strateji bölümü başkanı Bary Knapp Fed'in parasal çıkışa başlaması ile piyasada bu tarz sorunların devam etmesinin olası olduğunu belirtti.
wsj.com.tr, 30.01.2014
Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız.
| 
