Gündem

 Deniz Feneri Balyoz Harekat Planı
 Demokratik Açılım İrtica Eylem Planı
 Siyasi Gündem Ergenekon
 Ekonomik Gündem 

 Gündem > Ekonomik Gündem > Fed tahvil alımını 10 milyar dolar azalttı

Fed tahvil alımını 10 milyar dolar azalttı
ABD Merkez Bankası Fed, aylık 85 milyar dolar olan tahvil alım programını 10 milyar dolar düşürdü. Karar sonrasında altın sürpriz bir şekilde yükselirken dolar TL karşısında sınırlı bir yükseliş gerçekleştirdi. Uzmanlara göre, kısa vadede bu karar doları çok yukarılara çekmeyecek ancak piyasalar açısından da yeni döneme girilecek.

ABD Merkez Bankası Fed tahvil alım programını 10 milyar dolar düşürdü. Fed aylık 85 milyar dolar tahvil alımı uyguluyordu. Böylece Eylül 2012'de başlayan üçüncü parasal genişleme döneminde Fed ilk kez tahvil alımında azaltıma gitti. Fed 75 milyar dolarlık tahvil alımı ile yola devam edecek.

Piyasalarda uzmanlar ağırlıklı olarak Fed'in tahvil alımına aynen devam edeceğini düşünüyordu. Ancak son aylarda Amerikan işgücü ve konut piyasasında güçlenmeye yönelik veriler üzerine Fed'in tahvil alımı azaltımına yakında başlayacağı düşüncesi de ağırlık kazanmıştı.

ALTIN ŞAŞIRTTI, DOLARDA KORKULAN OLMADI

Fed tahvil alımı azaltmasına rağmen piyasalarda büyük hareketlilikler görülmedi. Amerikan doları uluslararası piyasalarda TL karşısında sadece yüzde 0.50 değer kazanarak 2.0458 TL'ye yükseldi. Karar ilk açıklandıktan hemen sonra ise 2.05 TL'yi ancak geçebildi. Fed'in tahvil alımını azaltmasının en çok altını etkileyeceği düşünülüyordu. Altın cephesinde de kararın ardından yatay bir seyir görüldü. Altın günlük yüzde 0.40 artışla 1235 dolara yükseldi. Fed'in tahvil azaltımı kararı vermesi halinde Amerikan borsalarının da düşmesi bekleniyordu. Ancak 10 milyar dolarlık azaltıma rağmen Dow Jones yüzde 0.79 yükselişle 16 bin puanı geçti. S&P 500 de yüzde 0.45 arttı. Uzmanlar Fed'in tahvil alımı kararına rağmen piyasalarda fazla dalgalanma yaşanmamasını piyasaların bu senaryoyu önce fiyatlamasına bağladı.

DOLAR KURU KISA SÜRELİĞİNE ARTABİLİR

Peki bu karar Türkiye'de piyasalara nasıl bir etkide bulunacak. Marmara Üniversitesi Öğretim Üyesi Erhan Aslanoğlu Türkiye'de iç dinamiklerden kaynaklanan gelişmeler dışarıda tutulduğunda bu Fed kararıyla daha kötüye gidiş olmayacağı görüşünde. Piyasaların yeni bir beklenti sürecine gireceğini belirten Aslanoğlu "Bundan sonra önemli olan Fed'in Amerikan politika faizlerini artırmasıyla ilgili olacak. Fed bunun için uzun bir takvim veriyor. Tahvil alımı 10'ar milyar dolar şeklinde kademeli bir şekilde azaltırsa bunun faizleri etkilemesi üzerinden dolar/TL kuruna yukarı yönlü etkisi olabilir. Ancak biizim Merkez Bankası güçlü politika duruşunu korursa bunun dolar kuru üzerinde etkisi de sınırlı olur. " Erhan Aslanoğlu yarın piyasalarda ise kur ve faiz yönünde yukarı yönlü hareket gelebileceğini ancak tekrar güne başlangıç seviyelerine döneceğini tahmin etti.

FED KARARI BORSAYI TEK BAŞINA KÖTÜ ETKİLEMEYECEK

Fed'in bu kararının siyasi gelişmelerle boğuşan borsayı nasıl etkileyeceği de merak konusu. Fed'in kararının beklenmedik bir karar olmadığını belirten Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekçi Fed'in tahvil alımı azaltımının tek başına kısa vadede borsaya olumsuz etki yaratmasını beklemediğini söyledi. Bürümcekçi "Fed azaltımın hızını gelecek verilere bağlıyor. Tahmin olarak 2014'te ABD cephesinde faiz artışı öngörülmüyor. Bunlar tahvil azaltımı başlasa da kötü algılanmayacak gibi gözüküyor. Ancak bizim borsada bugün iç faktörlerden dolayı dip seviyelerden döndü. Bunun dışında Fed'in bu kararı tek başına kısa vadede borsada kötü etki yaratmayacaktır. Ancak önümüzdeki sene tahvil azaltımının miktarının yüksek olup olmayacağı gözlenmeye devam edecek. Buna bağlı olarak önümüzdeki sene piyasalarda hareketlenme görülebilir" dedi.

PARA ÇIKIŞLARINA YOL AÇMIŞTI

Fed'in Eylül 2012'den bu yana uyguladığı üçüncü parasal genişleme programı özellikle gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye'ye yoğun sıcak para girişine yol açmıştı. Bu süreçte BİST 100 Mayıs ayında 93 bin 178 puanla rekor kırmıştı. Ancak 22 Mayıs'ta Fed Başkanı Ben Bernanke'nin parasal genişlemenin azaltılacağı, yüzde 6.5 işsizlik oranı ve yüzde 2 enflasyon hedeflerine ulaşıldığında ise faiz artırabileceğini açıklaması gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye'den takip eden aylarda büyük para çıkışlarına yol açmıştı.

Hürriyet, 18.12.2013

Fed açıklamasında öne çıkan 4 önemli nokta

1. FED, TAHVİL ALIMLARINI 75 MİLYAR DOLARA DÜŞÜRDÜ

Fed, ayda 85 milyar dolar değerinde yaptığı tahvil alım miktarını 75 milyar dolara düşürdü. Dahası yetkililer, tahvil alımlarının gelecek toplantılarda da düşürülmesinin muhtemel olduğunu söyledi. Ancak parasal çıkış, ekonominin Fed'in beklentilerini ne kadar karşıladığına bağlı olacak.

2. ENFLASYON HALA UYARI NİTELİĞİNDE

Fed yetkilileri, aylardır yüzde 2'lik hedefin altında seyreden enflasyon görünümü hakkında biraz daha endişeli hale gelmiş durumda. Yılın ilk dönemlerinde Fed enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru yükselmesinin beklendiğini belirtmişti. Bugünkü açıklamada ise bir değişiklik göze çarptı. "Fed, enflasyonun yüzde 2'lik hedefin altında olmasının ekonomi için yarattığı risklerin farkında. Enflasyonu yakından izleyecek." Başka bir deyişle enflasyon hedefin altında kalmaya devam ederse Fed bugünkü politikasını değiştirmek zorunda kalabilir.

3. FED, HALA KISA VADELİ FAİZLERDE YAVAŞ BİR ARTIŞ ÖNGÖRÜYOR

Fed yetkililerinin çoğunluğu merkez bankasının kısa vadeli faiz oranlarını 2015'e kadar yükseltmesini beklemiyor, üç yetkiliye göre ise bu tarih 2016. Çoğunluk, 2015'teki faiz artışlarının ılımlı olacağı ve gösterge fon oranlarının 2015 sonuna kadar yüzde 1'in altında kalacağı görüşünde. Fed, yüzde 6,5 olan işsizlik barajına ulaşıldıktan sonra da fon oranlarının sıfıra yakın kalmasının muhtemel olduğunu düşünüyor.

4. FED'İN TAHMİNLERİ PARASAL ÇIKIŞ REHBERİ İLE UYUMLU

Fed, 2014 yılına ilişkin Eylül ayında yaptığı birçok tahmine bağlı kaldı: gelecek yıl ılımlı bir iyileşme görülecek, işsizlikte gerileme devam edecek ve enflasyonda makul bir artış olacak. Yetkililer, GSYH'de gelecek yıl yüzde 2,8 ila yüzde 3,2 arası büyüme olmasını, işsizlik oranının yüzde 6,3 ila yüzde 6,6 arasına gerilemesini ve enflasyonun yüzde 1,4 ila yüzde 1,6 arasında olmasını bekliyor. Büyüme ve enflasyon tahminleri Haziran ayına kıyasla bir miktar gerilemiş durumda.

wsj.com.tr, 18.12.2013


Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız.