Gündem
Gündem > Ergenekon > Türkiye, IMF finansmanı olmadan ancak yaz aylarını idare edebilirTürkiye, IMF finansmanı olmadan ancak yaz aylarını idare edebilirKredi derecelendirme kuruluşu Moody's, IMF'siz bir Türkiye'nin ancak yaz aylarını geçirebileceğini açıkladı. IMF ile anlaşma umudunun sönmeye başladığı piyasalarda da faiz ve dolar yükseliş trendinde.
Uluslararası Para Fonu (IMF) ile yılan hikayesine dönen "anlaşma" beklentisi yerini, yavaş yavaş "Türkiye IMF'siz de yol alabilir mi" tartışmalarına bırakırken, böyle bir olasılığın sonuçlarının ne olabileceğine yönelik yorumlar da birer birer gelmeye başladı. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'e göre Türkiye IMF finansmanı olmadan ancak yaz aylarını geçirebilir. Uluslararası yatırım bankası Merril Lynch de Türkiye'nin dış finansman ihtiyacına atıfta bulunarak, IMF ile anlaşma yapılmamasının piyasalardan hızlı bir yabancı çıkışına neden olabileceği uyarısında bulundu. Mart ayından bu yana anlaşmanın fiyatlandığı piyasalarda da bu yöndeki umutlar giderek azalıyor. Yatırımcıların IMF ile anlaşma olmayabileceği ihtimaline yönelik pozisyon almaya başladıkları piyasalarda faiz oranları bu nedenle yükseliş trendine girerken, 1.40'a dayanan pariteye rağmen dolar 1.55 TL'nin altına inemiyor. Uzmanlar bu trendin, IMF'ye anlaşmanın netleşeceği eylül ayına kadar süreceğini düşünüyor.
Büyümeye etkisi negatif
Moody's, Türkiye'nin dış açık baskıları nedeniyle bu yıl içinde IMF finansmanına ihtiyaç duyacağını, ancak yaz aylarını anlaşma yapmadan geçirmesinin mümkün olduğunu açıkladı. Moody's Kıdemli Başkan Yardımcısı Kristin Lindow, dün Reuters'a yaptığı açıklamada, "Bizim ödemeler dengesi analizlerimiz, hükümetin IMF finansmanı programı yapılmadan, sınırlı bir süre, yani yaz aylarında idare edebileceğini gösteriyor" dedi. Lindow, Türkiye'nin Ba3 olan kredi notunun, IMF ile anlaşma olsa da olmasa da değişmeyebileceğini vurguladı. Hükümetin kendi kapsamlı ve orta vadeli stratejisini oluşturmasını da salık veren Lindow, "IMF programı ve buna bağlı olarak diğer çok yanlı ve ikili kaynaklardan gelebilecek finansmanın görece yokluğunun, ülkenin büyük yatırım ihtiyacı ve görece düşük tasarruf oranı göz önüne alındığında, ekonominin büyüme hızını düşürmesi olasıdır" diye konuştu.
Risk algısını artırır
Yatırım bankası Merrill Lynch de gelişen piyasalara yönelik haftalık analizinde IMF ile yeni bir anlaşmaya soğuk bakan Türkiye'nin yüksek dış finansman ihtiyacı nedeniyle tutumunu değiştirmesi gerektiğini ileri sürdü. IMF anlaşması olmaması halinde yabancı sermaye girişinin azalabileceği ve bunun da daha güçsüz Türk Lirası, daha yüksek reel faiz oranları sonucunu doğuracağı uyarısında bulunan Merrll Lynch'e göre, IMF anlaşması beklentisiyle Türkiye'de pozisyon alan yatırımcıların daha fazla bekletilmesi risk algısını artırarak, geri çekilme ihtimallerini güçlendirecek. Analizde, artık maliye politikasında şüpheye imtiyaz tanımayan piyasalardaki düzelmenin fazla kırılgan olduğunu ve hızla etkisini kaybedebileceği, yeterli kaynakla desteklenmiş ikna edici ve güvenilir bir çıkış planına ihtiyaç duyulduğu ve IMF'siz Türkiye'nin risk priminin yükseleceği belirtildi.
Eylüle kadar belirsizlik
Aslında IMF ile anlaşma konusunda yaşanan belirsizlik bir süredir bir türlü gevşemeyen ikinci el bono faizleri ve 1.40'a dayanan pariteye rağmen 1.55 lirada tutunan dolar kurunda kendini gösteriyor. Bir süredir yabancı satışlarının yaşandığı bono piyasasında IMF belirsizliğinin huzursuzluğu artırdığı vurgulanırken, 2 Şubat 2011 vadeli gösterge tahvilin faizi dün yüzde 12,68'e çıktı. Döviz piyasasında ise 1.40'a yükselen pariteye rağmen dolar 1.57 TL'yi zorladı. IMF anlaşmasının mart beri fiyatlandığı İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ise (İMKB) şimdilik yönünü global havayla tayin ediyor. Ancak 35.000 puana zorlanmadan çıkan İMKB'de endeks, 35.000'in üzerinde tutunmakta biraz da IMF konusundaki belirsizlik nedeniyle zorlanıyor. Piyasada IMF'den ümidin kesilmek üzere olduğunu kaydeden uzmanlar, satış baskısının eylül ayına kadar kademeli olarak sürebileceği uyarısında bulunuyor.
Referans, 28.05.09 Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız. |