Gündem
 Gündem > Ekonomik Gündem > Fed tahvil alımını Ekim'de sonlandırıyor
Fed tahvil alımını Ekim'de sonlandırıyor
Fed yetkililerinin Haziran ayındaki politika toplantısında tahvil alımı programını Ekim itibariyle sonlandırma kararı almasıyla sonuçları üzerine tartışmaların hala devam ettiği bu deneyin biteceğinin sinyalleri verildi.
Yetkililer varlık alımlarını Ocak'tan beri azaltıyordu ve programın bu sene biteceğini söylemişlerdi. Ancak programın sonlanacağı tarihle ilgili şu ana kadar kesin bir bilgi verilmemişti.
Fed'in Çarşamba günü yayımladığı Haziran ayı politika toplantısının tutanaklarında "Eğer ekonomi Fed'in beklentileri doğrultusunda performans sergilemeye devam edip tahvil alımının önümüzdeki toplantılarda azaltılmasının garantisini verirse son azaltım Ekim ayı toplantısının ardından gerçekleşir," ifadesi kullanıldı.
Tahvil alımı programı uzun vadeli faiz oranlarını düşük tutmayı ve yatırımcıları hisse veya kurumsal borç gibi daha yüksek riskli varlıklara yönlendirmeyi amaçlıyor. Bunun da daha sonra borçlanmaları, borç vermeleri, harcamaları, yatırımları ve işe alımları artırması bekleniyor.
Eleştirmenler uzun süre programın başka bir finansal balona ya da aşırı enflasyona sebep olacağını ve işe alımlarda ciddi bir artışa sebep olmayacağını iddia ediyorlardı. Fed yetkilileri ve programın diğer destekçileri programın kısıtlı riskle ekonominin daha hızlı büyümesine yardımcı olduğunu savunuyorlar.
Fed tahvil alımına ilk kez 2009'ların başında finansal krizin en sıcak döneminde başlamıştı. Fed programı daha sonra Eylül 2009'da genişletti. Son genişlemeden bu yana Fed'in varlıkları 2.8 trilyon dolardan 4.4 trilyon dolara çıktı.
Fed tahvil alımını 10'ar milyar dolar azaltarak aylık 85 milyar dolar olan zirve seviyeden 35 milyar dolara indirmişti. Fed şimdi önümüzdeki üç politika toplantısında varlık alımını 15'er milyar dolar azaltarak Ekim'de sonlandırmayı planlıyor.
Fed'in programı bitirme kararının altında ilk çeyrekte büyümede yaşanan tökezlemeye rağmen ekonominin yavaşça güçlenmesi yatıyor. Ancak tartışmaya sebep olan her bölgede yetkililer ekonominin nasıl bir evrim geçirdiği konusunda bir görüş birliğine varmakta zorluk çekiyor.
Örnek olarak istihdam piyasası gibi temel bir konuda yetkililer çok farklı görüşlere sahip. Tutanaklarda, "Birçok kişi zayıflığın hala yüksek olduğuna kanaat getiriyor. Ancak diğer katılımcılar uzun ve kısa vadeli işsizliğin azaldığına dikkat çekiyor," ifadesi geçti.
Tutanakların sonuç bölümünde, "Birçok katılımcı işsizlik oranının orta vadede yavaşça düşmesiyle istihdam piyasasındaki iyileşmenin devam edeceğini tahmin ediyor," ifadesine yer verildi.
Yetkililer mali durum hakkında da farklı görüşlere sahip. Tutanaklardaki "İyimser mali durum ekonomik aktiviteyi destekliyor gibi gözüküyor. Ancak katılımcılar aynı zamanda finansal piyasalarda son zamanlarda yaşanan bazı trendlerin yatırımcıların yatırım kararlarındaki riskleri uygun bir şekilde almadıklarını gösterip göstermediğini tartıştı," ifadesi dikkat çekti.
Fed'i önümüzdeki aylarda faiz artırımının zamanı ve oranı hakkında zor kararlar bekliyor. Bu tartışmalar artarken yetkililer faiz oranları hakkında yönlendirme yapmaktan kaçınıyor ve önümüzdeki sürecin belirsizliğinin altını çiziyor. Yetkililer ekonomideki belirsizlik sebebiyle faiz oranlarının çok yukarı çıkmasını beklemezken uzun vadede faizin tarihin en düşük seviyelerinde kalacağı umudunu da vermek istemiyor.
Tutanaklarda Fed yetkililerinin "politika kararlarının ekonomik görünümdeki evrime bağlı olduğunun altını çizme" konusunda hem fikir oldukları görüldü.
wsj.com.tr, 09.07.2014
Bu bölümdeki diğer içerikler için tıklayınız.
| 
